조사연구자료

 □ IOSCO(국제증권관리위원회기구)가 『자본조달 절차의 이해상충 및 연관 행위리스크 예방』(Conflicts of interest and associated conduct risks during the equity capital raising process)에 대한 보고서 초안(Consultation Report) 발간 (2018.2)

 

ㅇ 자본조달 과정에서 중개기관 역할로 인한 이해상충 및 연관 행위리스크는 자본조달 과정 그 자체의 무결성 및 효율성을 위협하고, 투자자의 신뢰를 저해하고, 자본시장의 효율성을 침해

 

- IOSCO는 애널리스트의 이해상충에 대한 원칙(2003)*을 제안하고 관련 보고서(2007)**를 발간하는 등 자본 조달 과정의 이해상충 등을 해소하기 위한 노력을 기울였으나

 

* IOSCO Statement of Principles for Addressing Sell-side Securities Analyst Conflicts of Interest: Final Report, September 200

** Market Intermediary Management of Conflicts that Arise in Securities Offerings – Final Report, November 2007

 

- 영국 FCA(금융행위감독청) 및 ASIC(호주 증권감독위원회)가 자국 내에서 자본 조달과정에서 이해 상충 및 위법 행위를 확인함*에 따라, IOSCO는 과거 연구를 바탕으로 해당 이해 상충 및 위법행위를 해결하기 위한 새로운 조치에 착수

 

* 기업 공개(IPO)의 주관사 애널리스트의 리서치(connected research) 생산 관련 이해상충, ‘투자자교육 및 가격 형성’ 과정에서의 이해상충된 연계 리서치의 범람, 증권 배정 과정의 이해상충 등

 

ㅇ C3 회원국*을 대상으로 자본조달 과정에 대한 설문조사를 실시하여 각 회원국의 자본 조달과정 및 해당 과정에서 발생하는 이해상충과 행위 리스크를 파악

 

* 실질적 감독 · 규제업무를 수행하는 8개 정책위원회(Policy Committees) 중 시장 중개기관의 규제를 담당하는 위원회(Committee 3 [Regulation of Market Intermediaries])로 본 설문조사에는 사우디아라비아, 홍콩, 네덜란드, 스위스, 파키스탄, 영국, 스페인, 싱가포르, 루마니아, 프랑스, 터키, 호주, 캐나다, 일본, 독일 참여

 

ㅇ 자본조달 과정의 이해상층 등 해소를 위해 총 8개의 지침을 제안

 

- IOSCO는 회원국들이 자국 법률 및 규제 체계 내에서 지침을 적절히 수용할 것을 기대하며, 해당 8개 지침안에 대한 의견을 2018.4.4일까지 수렴할 예정



※ 자세한 내용은 첨부파일 참고 바랍니다.
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